LS산전(010120)--전력난이 주가를 견인한다.

LS산전(010120)기업분석 전력시스템 및 자동화기기 전문기업 매출액:1조 4000억() 영업이익:1200억(감소) 자산가치:21700(증가) 부채비율:120%(증가) 최대주주:LS (46%) 국민연금:7% 대표이사:구자열 LG건설(주) 대표이사 부사장 부회장::구자균 한국스마트그리드협회 협회장 @요약 --전력난 최대 수혜. ESS시스템 기술 보유. 전력에 대한 중요성이 커질수록 동사의 주가도 상승하는 효과! 스마트 그리드의 핵심이 바로 ESS시작됨. LS메탈등 자회사 턴어라운드 국면 진입. 경기성장 둔화 불구 내수 및 이라크향 전력시스템, 신규 사업 STS후육관 매출 증가, 전기자동차관련 신규 매출 발생 동사는 전선사업부에서 그린비즈니스 사업을 강화하는데 많은 비용투자. 이에 대한 효과는 1-2년 이후부터 서서히 발생할 전망. 한국과 중국의 스마트그리드 기술표준 협력은 동사에 큰 수혜. 많은 연구개발비 투자로 장기간 횡보했던 주가 탈피 가능성에 주목. 전력시스템이 중동/아프리카 변전소 시장, 교통/SOC는 동남아 철도 시장, 태양광은 일본과 유럽 시장에서 기대 이상의 성과를 거두고 있어 4/4분기 사상최대의 실적이 예상되고 있음. 3분기에만 영업이익 500억을 기록해 전년비 200% 증가했는데 이는 이라크 전력시스템의 효과임. *한국 수자원공사와 함께 세계 최고 수준의 물공급 기술개발에 착수. 이는 신 성장동력으로 작용하게 됨. @사업내용 주요 제품의 현황 및 매출액 비율 <TABLE border=1 width=743> <THEAD> <TR> <TH height=50 rowSpan=2 width=68 align=center>사업부문</TH> <TH height=50 rowSpan=2 width=185 align=center>품 목</TH> <TH height=50 rowSpan=2 width=287 align=center>구체적용도</TH> <TH height=20 width=167 colSpan=2 align=center>39기 3분기 매출액</TH></TR> <TR> <TH height=20 width=70 align=center>매출액</TH> <TH height=20 width=88 align=center>비율</TH></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TD height=43 width=68 align=center>전력</TD> <TD height=43 vAlign=top width=185>저압기기,고압기기,계량기, 계전기,초고압,배전반,진단</TD> <TD height=43 vAlign=top width=287>전력 송배전 관련 기기 및 시스템</TD> <TD height=43 width=70 align=center>1,016,086</TD> <TD height=43 vAlign=top width=88 align=center>62.3%</TD></TR> <TR> <TD height=89 width=68 align=center>자동화</TD> <TD height=89 vAlign=top width=185>PLC,INVERTER, 자동화시스템,철도시스템,교통시스템,전력IT,RFID, 빌딩자동화, 전력용반도체</TD> <TD height=89 vAlign=top width=287> 산업자동화 및 에너지 절약 기기 및 시스템</TD> <TD height=89 vAlign=top width=70 align=center> 420,485</TD> <TD height=89 vAlign=top width=88 align=center> 25.7%</TD></TR> <TR> <TD height=43 width=68 align=center>금속</TD> <TD height=43 vAlign=top width=185>동관, STS, 후육관</TD> <TD height=43 vAlign=top width=287>전기 전자 산업 분야, 건축용 배관, LNG관련산업(플랜트, 선박, 저장소)</TD> <TD height=43 vAlign=top width=70 align=center>299,376</TD> <TD height=43 vAlign=top width=88 align=center>18.3%</TD></TR> <TR> <TD height=20 vAlign=top width=558 colSpan=3>연 결 조 정</TD> <TD height=20 vAlign=top width=70 align=center>(105,310)</TD> <TD height=20 vAlign=top width=88 align=center>(6.3%)</TD></TR> <TR> <TD height=20 vAlign=top width=558 colSpan=3>합 계</TD> <TD height=20 vAlign=top width=70 align=center>1,630,637</TD> <TD height=20 vAlign=top width=88 align=center>100.0%</TD></TR></TBODY></TABLE> #전력 솔루션 저압기기 가정에서 사용되는 TV, 냉장고 등 전자기기에서 모터를 안전하게 사용하게 만드는 솔루션 고압기기 계전 계측기기 계량기기 초고압변전 설비 수배전반. 변압기 1)그린비즈니스, 전기자동차 전장제품 <IMG src="https://img1.daumcdn.net/relay/cafe/original/?fname=http%3A%2F%2Fpds.moneta.co.kr%2Fcafefile%2Fdata%2Fgeneral%2F372%2F99974274%2F1%5B20110714002248%5D_edit.jpg"> 녹색전력IT, <IMG alt="" src="https://img1.daumcdn.net/relay/cafe/original/?fname=http%3A%2F%2Fkr.lsis.biz%2Fimg%2Fls%2Fcompany%2Fbizarea_con2.gif"> 신재생 *전기자동차 솔루션 전기차 부품 및 충전인프라 모두 . 완속. 급속 충전 관리 시스템 *연료전지 시스템 에너지(태양광 발전, 연료전지등) LED솔루션, 전력용 반도체. <IMG alt="" src="https://img1.daumcdn.net/relay/cafe/original/?fname=http%3A%2F%2Fkr.lsis.biz%2Fimg%2Fls%2Fcompany%2Fbizarea_con8.gif"> 2)전력솔루션 <IMG alt="" src="https://img1.daumcdn.net/relay/cafe/original/?fname=http%3A%2F%2Fkr.lsis.biz%2Fimg%2Fls%2Fcompany%2Felearea_con1.gif"> 3)자동화 솔루션 4)교통 SOC 철도 및 도로 통제 시스템 *시장 점유율 <TABLE border=1 width=463> <COLGROUP> <COL width=454></COL></COLGROUP> <TBODY> <TR> <TD height=20 vAlign=bottom width=454 align=right>(단위 :억원,%)</TD></TR></TBODY></TABLE> <TABLE border=1 width=463> <COLGROUP> <COL width=58></COL> <COL width=58></COL> <COL width=56></COL> <COL width=58></COL> <COL width=56></COL> <COL width=58></COL> <COL width=56></COL></COLGROUP> <THEAD> <TR> <TH height=50 rowSpan=2 width=58 align=center>구분</TH> <TH height=20 width=123 colSpan=2 align=center>39기 3분기</TH> <TH height=20 width=123 colSpan=2 align=center>38기</TH> <TH height=20 width=123 colSpan=2 align=center>37기</TH></TR> <TR> <TH height=20 width=58 align=center>매출액</TH> <TH height=20 width=56 align=center>점유율</TH> <TH height=20 width=58 align=center>매출액</TH> <TH height=20 width=56 align=center>점유율</TH> <TH height=20 width=58 align=center>매출액</TH> <TH height=20 width=56 align=center>점유율</TH></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=center>LS산전</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>1,207 </TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>45.0%</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>1,737</TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>41%</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>1,596</TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>40%</TD></TR> <TR> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=center>기타,</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>1,475 </TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>55.0%</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>2,499</TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>59%</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>2,394</TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>60%</TD></TR> <TR> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=center>계</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>2,681</TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>100%</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>4,236</TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>100%</TD> <TD height=20 vAlign=top width=58 align=right>3,991</TD> <TD height=20 vAlign=top width=56 align=right>100%</TD></TR></TBODY></TABLE><IMG src="https://img1.daumcdn.net/relay/cafe/original/?fname=http%3A%2F%2Fpds.moneta.co.kr%2Fcafefile%2Fdata%2Fgeneral%2F372%2F100078781%2F1%5B20121130001154%5D_edit.jpg"> @신규사업 분야 1)그린에너지 사업 태양광,연료전지, 녹색전력 IT, Smart Grid, 초전도 한류기, 그린 카, LED, 전력용 반도체 에너지 인터넷 = ET(에너지 기술) + IT(정보기술) -> 에너지 효율성 최적화 2) HVDC 시스템 사업—천연가스 개발 및 이동을 위한 핵심자제 3) STS대형 후육관 사업(종속회사 LS메탈 신사업) @관계사 현황 LS메탈(100%)-기능금속소재인 동관(Copper Tubes)과 스테인레스관 전문제조 락성산전--중국내 전력기기산업은 발전소에서 만들어진 전력에 대해 수용가까지의 전력공급과 계통보호에 사용되는 제품을 생산 엘에스 메카피온--60% 엘에스사우타--(90%) 트리노테크놀리지--(66%) @투자참고사항 녹색 전력 IT 국책과제 : 한국형 에너지 관리시스템(KEMS) 개발 원자재중 구리비중이 높아 구리가격 상승시 수익성 악화. 중국 전력설비 시장 급성장이 예상되고 있어 이에 따른 수혜 전망. ㄱ. 전력부문 전력설비의 특성상 건설 및 설비투자 신장율과 상관관계를 가진 산업임. 특히, 신규투자 및 정부중심의 SOC사업의 활성화가 당사업과 밀접한 관계가 있음. ㄴ. 자동화 부문 자동화Solution시장의 특성은 기업의 설비투자와 밀접한 관계가 있어서 경기침체로 인한 기업의 설비투자가 감소하게 되면 매출에 직접적인 영향을 미치게 되며 기계수주 기계판매, 건설수주, 건설기성등의 지표추이도 매출에 영향을 미침. . ㄷ. 금속사업 부문 동관의 경우 원재료인 전기동의 국제가격 변동과 환율의 변동에 민감하며, 주요 고객인 에어컨 산업의 판매량에 연동하여 시장 규모가 결정되며 STS관/대형후육관은 에너지/화학 관련 설비투자 및 건설투자 신장율과 높은 상관관계를 가지고 있음.