[보험업] 21년 1Q 양호한 실적 전망, 보험주 투자도 유망

[불스탁®]

생명보험 2021년 1분기 실적 YoY 150%↑, QoQ 276%↑ 전망

교보증권은 Coverage 4개 생보사의 2021년 1분기 이익은 약9,985억원으로, 전년동기 및 전분기대비 각각 150.7%, 276.6%씩 증가할 것으로 추정. 이유는 1)위험손해율이 안정 되는 모습을 유지하면서 보험영업이익이 양호했고, 2)투자수익 관련 계절적 배당수익 발생과 올해 주식시장 상승에 따른 주식관련 매각이익이 발생하면서 투자수익률이 상승할 것으로 예상되며, 3)시장금리 상승 및 주식시장 상승에 따른 변액보험관련 준비금 부담도 감소할 것으로 예상되기 때문.

손해보험 2021년 1분기 실적 YoY 60%↑, QoQ 55%↑ 전망

교보증권 Coverage 5개 손보사(삼성화재, 현대해상, DB손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험)의 2021년 1분기 예상 당기순이익은 약8,538억원으로 전년동기 및전분기대비 각각 60.2%, 55.2% 증가 예상. 1)자동차보험 손해율 개선 지속에 따른 보험영업이익이 증가할 전망, 2)최근 실손보험관련 청구건수가 다소 증가하긴 했으나 전체적인 장기보험 손해율은 개선세를 유지하고 있는 것으로 추정되고, 3)배당금 및 주식관련 매각이익 발생에 따른 투자수익 증가가 전망되기 때문.

보험업 ‘Overweight’, Top picks(삼성화재, 삼성생명), 차선호주(한화생명)

필자는 보험업 투자의견에 대해 ‘Overweight’을 유지. 1)최근 코로나19 재확산 우려가 존재하긴 하지만 백신 접종에 따른 2021년 경기 전망은 안정적 흐름 예상되며, 이에 따른 시장금리 상승으로 인한 보험주에 대한 투자심리도 계속 긍정 적일 것. 2)시장금리 상승에 따른 보험사의 투자수익률 회복에 따른 수익 개선도 기대. 3)마지막으로 전년대비 증가하는 수익을 바탕으로 21년 배당수익도 긍정적 으로 추정되기 때문. 보험업 Top picks로는 삼성생명(032830)와 삼성화재(000810)를 유지, 차선호주로 한화생명(088350)도 유지.

교보 김지영