<![CDATA[
<p><br></p><p>오늘 소개해드리는 종목은</p><p><br></p><p>최근 기업탐방을 다녀온 OLED 검사장비 기업인 '이엘피' 입니다!</p><p><br></p><p>사실 이종목은 성장주컨셉으로 봐야하는 종목이라.. </p><p><br></p><p>밸류와인의 보수적인 투자컨셉? 과는 맞지 않은 종목인데요..ㅋ</p><p><br></p><p>그래도 IT섹터의 전반적인 주가하락과 함께 가격조정을 받고 있는 </p><p><br></p><p>현시점부터는 주목해야할 시기로 보여지고요.. </p><p><br></p><p>성장주 투자컨셉으로 접근을 해보면.. 지금가격대는 상당히 매력적인 구간으로 보여집니다!^^</p><p><br></p><p style="text-align: center;"><img src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/99ABAF385A5C70D608" class="txc-image" width="1024" style="clear: none; float: none;" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="1024" exif="{}" data-filename="이.PNG" id="A_99ABAF385A5C70D608005B"/></p><p><br></p><p><br></p><p><strong><span style="color: rgb(255, 0, 0);">이엘피는 뭘 하는 회사인가?</span></strong></p><p><br></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">LCD</span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;">디스플레이 검사장비</span><span style="font-size: 9pt;">, OLED, </span><span style="font-size: 9pt;">플렉서블 디스플레이 검사장비분야에서 최고 수준의 기술력을 보유한 회사</span><span style="font-size: 9pt;">.</span></span></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">OLED</span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">패널 에이징 점등을 동시에 하는 검사용 장비에서 독보적인 기술력 보유.</span></span></span></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;">현재 삼성디스플레이향 독점적인 시장지위 보유.</span></span></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><br></span></p><p style="text-align: center;"><img src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/9943313F5A5C77E521" class="txc-image" width="1024" style="clear: none; float: none;" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="1024" exif="{}" data-filename="이엘.PNG" id="A_9943313F5A5C77E521FD3A"/></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><br></span></span></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><strong><span style="color: rgb(255, 0, 0);">회사 경쟁력은?</span></strong></span></span></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><strong></strong></span></span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><strong></strong></span></span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><br></span></span></p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><p align="left" style="margin: 0cm 0cm 8pt; text-align: left; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">OLED</span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">는<span> LCD</span>에 비해 매우 민감하여<span>, </span>적은량의 전압변화도 특성이 변화함<span>.</span></span></p><p align="left" style="margin: 0cm 0cm 8pt; text-align: left; line-height: 107%;"><font color="#000000"><span style="line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">OLED</span><span style="line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">는 검사장비가 패널에 전기적인 스트레스를 주는 에이징<span>(Aging) </span>단계를 반드시 거쳐야 함<span>.</span></span></font></p></span><p align="left" style="text-align: left; line-height: 107%; margin-top: 0cm; margin-right: 0cm; margin-bottom: 8pt;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">파워제어기술을 통한<span> OLED</span>점등에 필요한 정밀한 전원 생성기술을 보유하고 있음<span>. </span></span></p><p align="left" style="text-align: left; line-height: 107%; margin-top: 0cm; margin-right: 0cm; margin-bottom: 8pt;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">생성된 파워를<span> OLED</span>패널에 인가하여 점등시키고<span>, </span></span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">그때 발생하는 적은 전류를 측정하는 미세 전류 측정기술을 보유하고 있음<span>.</span></span></p></span><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">검사기에서 생성된 신호나 파워를 고객사에서 제작한<span> OLED</span>패널에 전달<span>(</span>인가<span>)</span>하기 위해서는 패널용구동기<span>(PG)</span>를 점등지그라 불리</span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">는 기구물에 장착하여<span> OLED</span>패널의 일정부분에 컨텍을 하여야 함.<span> </span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span>현재 이엘피</span>는 <strong><span>OLED</span>점등용 정밀지그와 컨텍터에 대한 원천기술을 보유.</strong></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">OLED</span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">는 제작된 제품마다 그 특성이 달라<span> </span>일정한 특성을 갖도록 광학보상을 진행해야 함.</span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">이엘피는 경쟁사 대비 <strong>정확하고 빠른 광학보상 솔루션을 보유.</strong></span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><font color="#000000"><font face="굴림">광학기술력을 바탕으로<span> UV</span>경화 레진을 활용해 신규 광학렌즈<span>(</span>챙색필터<span>)</span>를 개발<span>. </span></font></font></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><font color="#000000"><font face="굴림"><span>현재 </span>옵트론텍이 하고 있는 세컨벤더로 들어갈 계획<span>.</span></font></font></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><font color="#000000"><font face="굴림"><span><br></span></font></font></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><font color="#000000"><font face="굴림"><span><strong><span style="color: rgb(255, 0, 0);">OPM 48% 엄청난 고마진의 이유는?</span></strong></span></font></font><font color="#000000"><font face="굴림"><span><strong></strong></span></font></font></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">패널 검사시<span>, </span>미세화 전기 자극을 주는 것을 에이징이라고 함<span>.<strong> </strong></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span>OLED</span>마더그라스를 자른후<span>, </span>불안정한 상태의<span> RGB</span>소자를 안정화하기 위해 다양한 압력을 가하는 작업<span>. </span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">작업후 패널은 안정화 되고 불량패널이 검수.</span></p><p align="left" style="margin: 0cm 0cm 8pt; text-align: left; line-height: 107%;"><span style="line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><font color="#000000">패널을 가혹조건으로 구동하여서 조기 불량 제품의 불량을 유발시키고<span>, </span>제품을 안정화 시켜줘서 수명을 늘여주는<span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span>제조 공정 중 하나<span>.</span></font></span><font color="#000000"></font></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><font color="#000000"></font><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><br></span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">니치마켓으로 삼성향 매출액<span> 2017</span>년 기준<span> 200</span>억 수준.</span></span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">일반적인 회사는 빠른 상승<span>/</span>하락 속도로 인해 패널이 망가지기 쉬우므로 길게 시간을 잡고 함.</span></span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><strong>이엘피의 기술력은<span> 20</span>분만에 이것이 가능함<span>. </span>경쟁사보다<span> 3</span>배 이상빠르고 이게 독점 및 고마진의 이유임<span>.</span></strong></span></span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><font color="#000000"><font face="굴림">독점 이유? - </font></font><font color="#000000"><font face="굴림">삼성입장에서<span> 200</span>억 규모는 큰게 아님.. 세컨을 두었다가 공정상 문제가 생기면 수조원의 손실 발생.</font></font></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><br></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><strong><span style="color: rgb(255, 0, 0);">고객사별 장비 매출 유형?</span></strong></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">삼성향 검사장비는 </span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">단품을 직접 납품하기도 하고<span>, </span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">영우디에스피<span>/</span>디이엔티<span>/</span>케이맥 등의 검사자동화설비에 이엘피의 패널검사기가 부착되어 검사를 진행하게 됨.</span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><strong>최근 삼성과 폴더블 검사장비까지 개발완료<span>.</span></strong></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><strong><span><br></span></strong></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">중국향 검사장비에는 패널검사기에 모듈검사기까지 포함된<span> OLED</span>검사시스템으로 납품<span>. </span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">중국 고객사<span> : BOE</span>독점<span>, GVO, </span>트룰리<span>, </span>티안마<span>.</span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">갱쟁사는 진처라는 회사.. 기술력<span> 5</span>년 차이나는 것으로 추정<span>.</span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">진처는 저가 제품만 납품<span>. 이엘피</span>는 프리미엄제품 모두 독점<span>.</span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">시스템으로 납품하니 삼성향보다 단가가 두배이상 비쌈<span>.</span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span>삼성 투자는<span> 2017</span>년부터 이미 감소하고 있고 앞으로 정체할 가능성이 높음<span>. </span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span>그러나 <span>2018</span>년 예상 기준으로 삼성향 매출을<span> 200</span>억으로 추정해도<span>, </span>중국향 매출이<span> 450</span>억정도가 예상됨<span>. </span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span>이미 중국향 비중이 올해<span> 50%</span>이상 예상<span>.</span></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span><br></span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">LCD</span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">모듈 터치검사기</span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">모듈상태에서 단순 점등기능 외에 터치검사<span>, </span>화상보상등의 기능도 수행하는 복합형 모듈용 구동기<span>. </span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">경쟁사 제품은 점등과 터치를 따로<span>, </span>동사는 복합형<span>. </span>마진이 더 좋음<span>.</span></span></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">LGD</span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;">향이며 동아엘텍<span>, </span>탑엔지니어링이 경쟁사<span>. </span>마진<span>, </span>매출규모는 미미함.</span></p><p><font color="#000000" face="굴림" size="3"><span style="font-size: 9pt;">
삼성의 투자는<span> 2017</span>년부터 이미 감소하고 앞으로 정체할 가능성이 높음<span>. </span>그러나 동사는<span> 2018</span>년 예상 기준으로 삼성향 매출을<span> 200</span>억으로 추정해도<span>, </span>중국향 매출이<span> 450</span>억정도가 예상됨<span>. </span>이미 중국향 비중이 올해<span> 50%</span>이상 예상<span>.</span></span></font></p><p><font color="#000000" face="굴림"></font></p><font color="#000000" face="굴림" size="3"><span style="font-size: 9pt;"><span><p><br></p></span></span></font><p><font color="#000000" face="굴림" size="3"><span style="font-size: 9pt;"><span><strong><span style="color: rgb(255, 0, 0);">밸류와인 투자생각.</span></strong></span></span></font></p><p><font color="#000000" face="굴림" size="3"><span style="font-size: 9pt;"><span><strong><span style="color: rgb(255, 0, 0);"><br></span></strong></span></span></font></p><p><font color="#000000" face="굴림" size="3"><span style="font-size: 9pt;"><span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;">중국</span><span style="font-size: 9pt;">발 OLED</span><span style="font-size: 9pt;">투자 확대의 대표적 수혜주임.</span></span></span></span></font></p><p><font color="#000000" face="굴림" size="3"><span style="font-size: 9pt;"><span></span></span></font><font color="#000000" face="굴림" size="3"><span style="font-size: 9pt;"><span><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><br></span></span></span></span></font></p><p><font color="#000000"><font face="굴림"><span style="font-size: 9pt;"> OLED</span><span style="font-size: 9pt;">회사들은 검증된 삼성디스플레이 라인을 모방하며</span><span style="font-size: 9pt;">, </span><span style="font-size: 9pt;">향후 이엘피 장비에 크게 의</span></font></font><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;">존하게 될 것으로 예상됨</span><span style="font-size: 9pt;">. </span></span></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><br></span></span></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;">기술대체가 불가능한 독점적 시장지위로 향후 CR에서도 유리한 위치에 있음.</span></span></p><p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><span style="font-size: 9pt;"><br></span></span></p><p><font color="#000000" face="굴림">향후 추가적으로 폴더블폰 개화시 성장모멘텀 부각 가능성 주목.</font></p><font color="#000000" face="굴림" size="3"><p><br></p><span style="font-size: 9pt;"><p><br></p><p><br></p><span><p><br></p><p><br></p><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><p><br></p><p><br></p></span><p><br></p></span><p><br></p></span><p><br></p></font><p><font color="#000000" face="굴림" size="3"><span style="font-size: 9pt;"><br></span></font></p><p style="margin: 0cm 0cm 8pt; line-height: 107%;"><span style="color: black; line-height: 107%; font-family: 굴림; font-size: 9pt;"><br></span></p><p><font color="#000000" face="굴림" size="3">
</font><br></p>
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탐방&분석 - 밸류가 간다
기업탐방 - 2018년이 기대되는 OLED주!
밸류와인
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조회 823
18.01.15 18:42
댓글 7
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첫댓글 ^^감사합니다
감사합니다~^^
밸류와인님 글 보고
오늘 개장하자마자 샀는데
많이 올랐어요
감사합니다~^^
와~매수타이밍이 좋으셨네요..
밸류와인 포트에 편입은 안했지만..
그래도 올해 크게 성장해서 주가도 많이 올랐음 좋겠네요~^^
중국수주가 계속 나와서 주목하고 있었는중에 (어제도 원구에서 또하나가) 탐방리포트가 나와서 너무 감사하네요
혹시 카메라 렌즈 모듈이나 필터쪽 시장성은 어떻게 보시나요? 회사에서 따로 코멘트는 없었는지 궁금합니다.
리포트에서 말씀드린 바와 같이 현재는 신규 광학렌즈(청색필터)를 개발한 상황으로..아직 매출이 발생한게 아닌 세컨벤더로 들어갈 계획이라는 것만 확인했습니다.. 우선 현시점에서는 플러스알파 요인으로만 바라보는게 좋을거 같네요..^^
@밸류와인 넵 감사합니다~^^