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<p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"><strong><span style="color: rgb(255, 0, 0); font-size: 14pt;">박문환(샤프슈터)이사 성남 스마트한 주식강연회</span></strong></p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"><strong><br style="margin: 0px; padding: 0px;"></strong></p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"><strong><span style="color: rgb(255, 0, 0); font-size: 11pt;"> 장소 / 성남상공회의소 3층 대강당</span></strong></p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"><strong><br style="margin: 0px; padding: 0px;"><span style="color: rgb(255, 0, 0); font-size: 11pt;"> 일시 / 2월 20일(토) 오전 11시(시작)</span></strong></p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"><strong><br style="margin: 0px; padding: 0px;"><span style="color: rgb(255, 0, 0); font-size: 11pt;"> 인원 / 무료 180명 선착순 입장 </span></strong></p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"><strong><br style="margin: 0px; padding: 0px;"><span style="color: rgb(255, 0, 0); font-size: 11pt;"> 주차비 / 최초 1시간 1500원, 그다음 1시간 1000원</span></strong></p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">은행은 죄가 없다고 전해라~ </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">박문환 이사(샤프슈터)...진단이 잘못되면, 처방이 달라지고, 잘못된 처방은 환자를 오히려 궁지로 몰 수 있습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">요즘 시장에서는, 도이체방크의 코코본드가 시장을 흔드는 원인 중에 하나로 지목하는 분위기인데요, 오늘은 논란의 중심이 되고 있는 <코코본드>를 확~ 들춰보겠습니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">일단 코코 본드의 탄생 스토리를 말씀드리죠. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">은행들은 자기자본 비중이 매우 낮은 업종입니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">부채 자산 균형 전략 때문인데요, 좀 쉽게 예를 들어 내가 분명하게 받을 수 있는 돈이 1억원이 있다면, 1억원까지 부채를 만들어도 된다는 논리로 자산을 키워왔습니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">2007년 이전에 미국의 대형 IB들은, 대략 자산의 5% 정도만이 자기자본이었지요. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">하지만 전무후무한 금융위기가 발생하면서, 판이 바뀌게 되었습니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">AAA 등급의 안전한 채권이 쓰레기 등급으로 강등되면서 분명하게 받기로 한 돈에서 결손이 났고, 은행들은 일제히 부도 위기로 내 몰리게 되었었습니다. 물론 리만브라더스는 부도가 나버렸지요.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">당연히 금융위기 이후, 은행들에 대한 건전성이 강조되기 시작했고, 국제결제은행(BIS)은 바젤3 을 도입해서 자기자본 규정을 대폭 강화하기에 이르렀습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그런데 말입니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">자기자본을 늘리라는데, 꽁수가 시작됩니다. 바로 코코 본드죠.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">코코를 영어로는 contingent convertible bond 라고 하는데요, 컨틴전트라는 말은 돌발 상황을 의미하고, 컨버터블은 전환을 의미하기 때문에, 유사 시에 전환이 가능한 채권이라는 의미를 가지고 있습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">좀 더 구체적으로 말씀드리자면, 은행이 위기에 빠져서 규정된 자기자본 비율 이하로 하락하게 되면 채권이 주식으로 자동 전환되거나 심지어 상각처리 될 수도 있는 채권입니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">세상에는 남자보다 더 남자같은 여자도 있고, 여자보다 더 여자같은 남자도 있는 것처럼, 주식도 채권에 더 가까운 주식이 있고 채권도 주식에 가까운 채권이 있습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">이를테면, 신형 우선주는 말이 주식이지 일정한 배당을 준다는 점에서 채권으로 분리합니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">또한 100년 이상 만기를 가진 채권은 원금 상환의 의무가 당장 없기 때문에 말이 채권이지 그냥 주식으로 봅니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">코코 본드는 그럼 뭘로 볼까요? </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">코코는 다시 두 가지로 나뉘게 되는데요, 하나는 돌발 사태 때 주식으로 전환되는 전환형이고, 다른 하나는 아예 부채 목록에서 사라져버리는 상각형이 있습니다. 채무가 사라져 버리는 것이죠.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">결국, 둘 다 위기 때에는 돈을 갚을 의무가 사라지게 된다는 독특한 조항이 붙어 있기 때문에, 코코는 Additional Tier 1, 즉 기타기본자본으로 분류될 수가 있었던 것이죠.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">앞서 꽁수라고 말씀을 드렸는데요, 은행 입장에서 본다면, 남의 돈을 빌린 겁니다. 분명히....</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">하지만, 자기자본으로 인정받을 수 있으니, 바젤3에 허들을 손쉽게 넘을 수 있다는 점이 긍정적이었고, 투자자 입장에서는 유럽 지역이 마이너스 금리로 인해 투자할 곳이 마땅치 않은데, 리스크를 더 수용하고 연리 6~7%의 고금리를 받을 수 있다는 점 때문에 서로 간의 배짱이 맞을 수밖에 없었고, 너도 나도 발행을 하면서, 유럽 코코본드의 총 발행 잔액 규모가 1,110억유로에 달하게 되었습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">충분히 탄생 스토리에 대한 이해가 가시죠?</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그럼 이제 사건의 발단으로 가보겠습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">지난 1월 28일, 도이체방크가 지난해 68억유로의 적자를 발표합니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그런데 문제는, 도이체방크가 발행했던 4개 코코 본드는 모~~두 상각형이었던 겁니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">앞서 말씀드렸듯이, 상각형은 주식으로 주지도 않고, 그냥 채권의 권리가 돌연 소멸될 수 있는 채권입니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">좀 더 직선적으로 말씀드리면, 도이체 방크가 돈을 빌렸지만, 그 돈을 갚지 않아도 되는 상황이 임박했다고 시장은 믿기 시작한 것입니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">여러 가지 1회성 소송 등에 의해 비용이 발생을 했고, 그로 인해 상각의 기준이 되는 보통주자본비율을 하회할 지도 모른다는 우려감이 생기기 시작한 것이죠.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그럼, 누가 손해인가요? </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">다시 말씀드리자면, 코코 본드는 은행을 보호하기 위해 만들어진 특별한 채권입니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">갚아야 할 돈이 사라지게 되는 것은, 은행에게는 이익이 되고 채권자, 즉 개인들이 손해가 전가되는 구조죠. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">게다가 이미 휴지 직전에 채권을 도이체 방크가 되살 경우, 그로 인해 생길 수 있는 채권 평가 이익으로 인해 재무제표는 더 견실해 질 수도 있습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">결국, 도이체 방크의 손실은, 1회성에 불과하고, 그 사건으로 인해 도이체 방크는 오히려 여러 부수적인 이익을 누릴 수 있는 구조였지요.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">물론, 코코 본드가 소멸하는기준인, 5.125%의 보통주 자본비율에 닿기 위해서는 추가적으로 250억유로 규모의 손실이 더 발생해야 하기 때문에 적어도 올해 안에 코코 본드가 상각 처리 될 가능성도 사실 거의 없었습니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">또한 그런 부분을 잘 알고 있는 무디스는 오늘 새벽 도이체방크가 이자 지급 능력이 있다고 선언한 바 있습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그럼 정리해보죠.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">첫째, 코코 본드가 도이체 방크를 위험에 빠뜨렸나요?</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">만약 일반 채권이었다면 그럴 수 있습니다. 하지만 코코 본드는 유사 시에 채무가 사라지는 채권입니다. 도이체 방크를 위험에 빠뜨리지 않습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">둘째, 시스템 리스크가 커졌나요?</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그렇지 않습니다. 이 거래는 정당한 거래였습니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">투자자들은 스스로 위험에 대한 노출도를 높이고, 더 높은 수익을 추구했기 때문입니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">정당한 거래에서, 그 거래가 실패했다고 시장은 위험에 빠지는 경우는 없습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">시스템 리스크는 은행이 돈을 빌릴 수 없는 상황에 놓이는 것을 말하는데요, 유리보-OIS 스프레드가 통상적으로 25BP이상 상승을 할 때 시스템 리스크에 빠졌다고 간주합니다만, 지금은 절반 정도에 지나지 않고 있습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">결론적으로, 도이체 방크의 <코코 본드>가 시장을 어지럽히고 있다는 말은, 처음부터 어불성설입니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">마지막으로 빼도 박도 못하는 <결정적 증거>를 하나 더 제시하죠.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">만약 도이체 방크의 코코 본드가 문제를 일으켰다고 해보죠.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그럼, 도이체 방크에서 코코본드를 재 매입한다고 선언했다면, 그냥 모든 악재는 끝난 거 아닐까요?</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">우리 시간으로, 지난 주 금요일 새벽, 도이체 방크는 54억달러 규모의 코코 본드를 환매수하겠다는 발표를 했습니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그들이 발행한 것이 모두 62억 달러 규모였다면, 전체 발행 물량의 87%를 환매수 하겠다는 것인데요, 도이체 방크 입장에서는 이미 가격이 급락한 채권을 되사는 것이기 때문에 <부채상환 이익>이 발생하게 되고, 또한 투자자 입장에서는 원금을 떼일 수 있던 위험이 사라진 것인데요....</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그날 도이체방크는 -6.6%나 하락했습니다.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">그게 원인이었다면, 그날 하락은 무엇으로 설명을 해야할까요?</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">물론, 도이체 방크 뿐 아니라, 코메르츠방크가 -6.1%, 소시에떼제네럴은 -12.6%, 방코포플라레가 -8.7%, 몬테파스키가 -9.9% 하락하는 등 은행업종 지수 전체가 -6.3%나 급락했습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">코코 본드가 주가 하락의 원인이 아니었던 것이죠.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">다시 말씀드리지만, 진단이 중요합니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">진단이 잘못되면, 처방이 잘못되고, 잘못된 처방은 환자를 더 위태롭게 할 수 있습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">오늘 미쿡은 대통령의 날로 휴장을 했고, 유럽 시장은 이틀 째 상승했습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">상승의 이유는, 아랍에미리트의 석유 장관이, 감산하겠다고 한 것도 아니고, 그 감산에 모두 합의한 것도 아니고, 단지 그럴 가능성이 있다는 발언에 유가가 12.3%나 급등한 것이 원인이었습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">물론, 감산 가능성이 전혀 없는 것은 아닙니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">이런 시시한 발언에도 유가가 그리 많이 상승할 정도로, 석유 시장은 딥밸류에 있습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">하지만, 사우디가 참여하지 않는 감산은 의미가 없습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">또한 사우디의 시리아 참전 여부를 놓고, 여전히 이란과 독설을 주고 받는 상황이기 때문에 감산에 합의가 잘 될 수 있을지의 여부는 아직 명확하지 않습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">시장에 대해서는, 살얼음을 걷는다는 생각으로, 좀 더 사우디의 다음 행보를 관찰할 필요가 있겠습니다. </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">.</p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">하나금융투자 청담 금융센터 박문환 이사(샤프슈터)</p><div style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"><br style="margin: 0px; padding: 0px;"></div><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p align="right" style="color: rgb(0, 0, 0); line-height: 18px; text-align: right; font-family: dotum;"> <a href="http://www.wownet.co.kr/eventhome/event_main.asp?mseq=2775&strpkid=24" target="_blank"><img id="http://image.wownet.co.kr/static/images/banner/2015/151217_527_100_bmh01.jpg" src="https://img1.daumcdn.net/relay/cafe/original/?fname=http%3A%2F%2Fimage.wownet.co.kr%2Fstatic%2Fimages%2Fbanner%2F2015%2F151217_527_100_bmh01.jpg"></a></p><p align="right" style="color: rgb(0, 0, 0); line-height: 18px; text-align: right; font-family: dotum;"> </p><p align="right" style="color: rgb(0, 0, 0); line-height: 18px; text-align: right; font-family: dotum;"> <a href="http://www.wownet.co.kr/eventhome/event_main.asp?mseq=2775&strpkid=24" target="_blank"><img id="http://image.wownet.co.kr/static/images/banner/2015/151217_527_100_bmh02.jpg" src="https://img1.daumcdn.net/relay/cafe/original/?fname=http%3A%2F%2Fimage.wownet.co.kr%2Fstatic%2Fimages%2Fbanner%2F2015%2F151217_527_100_bmh02.jpg"></a></p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><p><strong style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"></strong><strong style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"></strong></p><p style="color: rgb(0, 0, 0); font-family: 돋움, Dotum, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;"> </p><div><br></div><p><br></p>
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은행은 죄가 없다고 전해라~
샤프슈터
추천 1
조회 2,054
16.02.16 14:10
댓글 16
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첫댓글 "감사합니다."
부담 스러웠던 마음이 편안해 젖습니다.
20일 뵙기를.......
감사합니다...
이해하기 쉽게 좋은 말씀에 감사드립니다.
어렵지만 이해가는 설명 감사합니다
과연 석유은 감산에 성공 할까요 ㅎㅎㅎㅎ 좋은 글 감사 합니다
좋은글 감사합니다.
잘읽었습니다. 감사합니다
좋은 말씀 감사합니다^^
감사합니다
감사합니다.
감사합니다. .(^o^)b
대단히 감사합니다^^
주식시장에서 진짜 전문가라는 생각이 늘 듭니다.
엉터리 전문가들이 판을 치는 주식시장에서 당신은 진짜 전문가입니다.
추신 : 코코본드를 만들어준 세력에게는 뺨을 세게 때려주고 싶은데...
감사합니다
감사합니다^^
샤프슈터님~~ 격하게 감사합니다. ^^
감사합니다.