달러강세로 인한 일본 엔화와 원화의 약세는 금융시장의 변동성을 증가시키고 있습니다.
미국 연준의 비둘기파적인 피벗이 없는 한 원화와 엔화가치의 회복은 어려워 보입니다.
엔화와 원화가 동반하락하고 있기때문에 엔화하락이 더이상 한국기업의 수출에 도움이 되지 않습니다.
지난 6월26일 달러당 엔화환율이 160엔을 돌파했고 , 원화환율은 1,400원에 근접 하고 있습니다.
엔화와 원화는 언제부터 회복세를 보일까요?
Plunging won-yen coupling fuels market volatility in Korea
원-엔 커플링 급락, 국내 시장 변동성 심화
By Lee Kyung-min 이경민 기자
Posted : 2024-07-02 17:04 Updated : 2024-07-02 20:51
Korea Times
Stalled dovish pivot by Fed increases currency volatility, complicates BOK rate cut dynamics
연준의 교착된 비둘기파 피벗은 통화변동성을 높이고 한은 금리인하 역학 복잡화
The near 38-year low of the Japanese yen and the plunging Korean won against the strong U.S. dollar are emerging as major financial market volatility factors, market watchers said Tuesday.
일본 엔화의 38년 만의 최저치와 미국 달러화 강세에 대한 원화의 급락이 주요 금융시장 변동성 요인으로 부상하고 있다고 시장 전문가들이 화요일 말했다.
Propelling the rapid depreciation in both currencies is the sustained global strength of the dollar underpinned by robust economic growth in the U.S. A stronger dollar attracts global funds to the U.S., depreciating currencies in other economies.
두 통화의 급속한 가치 하락을 촉진하는 것은 미국의 강력한 경제성장에 의해 뒷받침되는 달러의 지속적인 세계적인 강세이다. 달러강세는 다른 경제국의 통화 가치를 하락시키면서 세계적인 자금을 미국으로 끌어들인다.
The weak yen is ascribed mostly to the Bank of Japan’s negative interest rate policy of eight years, with a hawkish pivot still elusive to push up the chronically depreciated currency.
엔화 약세는 주로 일본은행의 8년 마이너스 금리정책에 기인하며, 만성적으로 평가절하된 통화를 끌어올리기 위해 매파적인 피벗이 여전히 어렵다.
The value of the won continues on a downward move in sync with its neighboring countries including China, compounded further by calls from the ruling party and the presidential office for expedited monetary easing. The currencies of Korea and Japan will plummet further, unless the U.S Federal Reserve becomes more dovish.
중국 등 주변국과 동조해 원화가치가 하락세를 지속하고 있는 데다 여당과 청와대의 신속한 통화완화 요구까지 가세하면서 원화가치는 하락세를 면치 못하고 있다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 비둘기파적 태도를 보이지 않는 한 한국과 일본의 통화가치는 더 떨어질 수밖에 없다.
Lose-lose
패-패
“A weaker won is no longer a guarantee of a cost advantage for Korea’s exports relative to its Japanese competitors on the global market, since both currencies have equally registered losses against the dollar,” Korea Development Institute senior fellow Jung Kyu-chul said.
정규철 한국개발연구원(KDI) 선임연구위원은 "두 통화 모두 달러 대비 손실을 똑같이 기록하고 있기 때문에 원화 약세는 더 이상 세계시장에서 경쟁국 일본에 비해 한국의 수출에 있어 비용 우위를 보장하지 않는다,"고 말했다.
Instead, a steeper decline in the value of the Japanese yen compared to the Korean won can only weaken the competitiveness of Korean exporters, particularly in the manufacturing industry.
오히려 원화에 비해 일본 엔화의 가치가 더 가파르게 하락하는 것은 한국 수출기업, 특히 제조업의 경쟁력을 약화시킬 뿐이다.
Carmakers, shipbuilders and steelmakers can take the brunt of the short-term repricing brought on by currency fluctuations. The deficits of the service industry, as measured by the country’s current account, will likely incur losses due to a surge in the number of Japan-bound tourists.
자동차 회사와 조선 회사 그리고 철강 회사들은 환율 변동으로 인한 단기적인 가격 조정의 직격탄을 맞을 수 있다. 우리나라의 경상수지로 측정할 때 서비스 산업의 적자는 일본행 관광객의 급증으로 손해를 볼 것 같다.
In his view, the depreciated Korean currency will significantly reduce Koreans' purchasing power due to increased import prices and higher production costs, thus weakening consumer sentiment.
그가 보기에 한국 통화 가치 하락은 수입가격 상승과 생산비용 상승으로 한국인의 구매력을 크게 떨어뜨려 소비 심리를 약화시킬 것이다.
“The strong pick-up in months of export growth can be eclipsed by flagging domestic demand. This can end up undermining the country's economic vigor.”
"수개월 동안의 수출 성장세의 강한 회복세는 내수침체로 가려질 수 있습니다. 이는 결국 국가의 경제활력을 약화시킬 수 있습니다."
According to market data, the Japanese currency breached the psychologically significant 160 yen barrier against the dollar on June 26.
시장 자료에 따르면 6월 26일 일본 통화는 달러 대비 심리적으로 큰 폭인 160엔 선을 돌파했다.
The currency fell to its lowest point since December 1986.
통화는 1986년 12월 이후 최저치로 떨어졌다.
Similarly, Korea’s won hovers at around 1,370 won against the dollar after crashing to 1,396 won June 27, stopping short of the mid-April low of 1,400.80 won. The figure broke the 1,400 won barrier, due to fears of a wider war in the Middle East. Some industry analysts say the Japanese currency will tank further to 170 yen against the dollar, due to the insufficient signs of a hawkish pivot by the Japanese central bank or the dovish moves by the Fed.
마찬가지로 한국의 원화는 6월 27일 1,396원까지 떨어진 후 달러에 대해 1,370원 선에서 맴돌며 4월 중순의 저점인 1,400.80원에 못 미쳤다. 이 수치는 중동에서의 전쟁 확대에 대한 우려로 1,400원 선을 돌파한 것이다. 일부 산업 분석가들은 일본 중앙은행의 매파적인 피벗의 신호가 불충분하거나 연준의 비둘기파적인 움직임으로 인해 일본 통화가 달러에 대해 170엔까지 더 떨어질 것이라고 말한다.
“The trend of a weak yen will continue for the time being, sustained by a stalled rate cut by the Fed coupled with strong economic growth in the U.S.,” Hi Investment & Securities researcher Park Sang-hyun said.
박상현 하이투자증권 연구원은 "미국의 경제 성장세와 맞물려 연준의 금리 인하가 정체되면서 엔화 약세 흐름이 당분간 지속될 것"이라고 전망했다.
“Whether the Japanese central bank will embrace the widely expected hawkish stance to snap the current trend remains to be seen.”
"일본 중앙은행이 현재 추세를 꺾기 위해 널리 예상되는 매파적 입장을 수용할지 여부는 두고 봐야 한다."
Meanwhile, many local retail and large investors are increasing their yen holdings in anticipation of a significant currency appreciation.
한편, 많은 국내 일반 및 대형 투자자들은 상당한 통화 절상을 기대하며 엔화 보유를 늘리고 있다.
According to market data, the combined balance of yen deposited with Korea's top five commercial lenders — KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori and NH NongHyup — came to 1.29 trillion yen on June 27, up 159.4 billion yen from a year earlier.
시장 자료에 따르면 6월 27일 KB국민, 신한, 하나, 우리, NH농협 등 국내 5대 시중은행에 예치된 엔화 총액은 1조 2900억 엔으로 전년 동기 대비 1,594억 엔 증가했다.
The Korean won has registered a nearly 7 percent year-to-date gain against the yen from Jan. 2 to the end of June.
원화는 1월 2일부터 6월 말까지 엔화에 대해 거의 7%의 상승률을 기록했다.
Observers call for caution, saying a further decline in the yen could lead to extended losses.
관측통들은 엔화 가치가 추가 하락하면 손실이 확대될 수 있다며 주의를 당부하고 있다.
The Korean currency traded at 1,388.20 won against the dollar, Tuesday, losing 8.9 won from the previous session.
화요일 서울 외환시장에서 달러화에 대한 원화 환율은 전장보다 8.9원 하락한 1,388.20원에 거래되었다.
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