Luís Máximo dos Santos: 더 안전한 금융 시스템을 만들기 위한 위기 관리의 역할 - 은행 복구 및 정리 프레임워크가 길을 닦을 수 있는 방법은 무엇입니까?
2022년 9월 15일 리스본에서 열린 CIRSF 연례 회의 " 새로운 지리 경제 맥락에서 EU 금융 시스템의 미래 "에서 Banco de Portugal 부총재 Luís Máximo dos Santos 의 연설.
중앙 은행 연설 |
2022년 9월 22일
루이스 막 시모 도스 산토스
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신사 숙녀 여러분,
저는 이러한 연례 회의를 조직하는 데 헌신하고 금융 부문에서 가장 관련성이 높고 주제가 되는 몇 가지 문제를 식별할 뿐만 아니라 많은 문제를 한데 모을 수 있도록 항상 노력해 주신 Luís Morais 교수님께 인사를 드리고 싶습니다. 저명한 연사.
또한 저를 이 연례회의에 초대해 주신 Luís Morais 교수님께도 다시 한 번 감사드립니다. 이렇게 뜻깊은 자리에 참석하는 것은 언제나 즐거운 일이지만, 마침내 다시 직접 만날 수 있게 된 오늘 이 자리에 오게 되어 특히 훈훈하다고 말씀드리고 싶습니다.
오늘 저의 개입은 더 안전한 금융 시스템을 만드는 데 있어 위기 관리의 역할과 지난 10년 동안 달성한 인상적인 진전에도 불구하고 이 분야에서 얼마나 많은 작업이 여전히 필요한지에 초점을 맞추고 있습니다.
2007-2008년 금융 위기 이후 금융 부문의 위기 관리가 상당히 중요해졌습니다.
우리 모두가 잘 알고 있듯이, 금융 위기는 공공 기관, 즉 유럽 연합에서 실패하거나 실패한 금융 기관을 처리하는 데 필요한 도구가 없다는 인식을 강요했습니다. 부실 기관의 도산을 방지하기 위한 효과적이고 표적화된 복구 조치도 없었고, 실패가 불가피할 때 금융 안정성을 보호하고 경제에 중요한 서비스를 보존하기 위한 특정 도구 상자도 없었습니다.
금융 위기와 그에 따른 결과는 우리 모두에게 실패가 발생하고 실제로 금융 기관은 무고장 체제에서 운영되지 않으며 운영되어서도 안 된다는 사실을 상기시켰습니다.
따라서 정책 입안자, 규제 기관 및 공공 기관의 목적은 어떤 희생을 치르더라도 금융 기관의 도산을 방지하는 것이 아니라 부실 금융 기관이 회복되거나 질서 있는 방식으로 시장에서 빠져나갈 수 있도록 보장하는 동시에 금융 기관의 연속성을 유지하는 것입니다. 재정적 안정성을 보호하고 공적 자금의 사용을 피하거나 최소화하는 중요한 기능.
금융 위기에서 배운 교훈은 결국 금융 부문이 경기가 좋을 때나 나쁠 때나 경제에 중요한 역할을 적절하게 수행할 수 있도록 하는 틀이 필요하다는 인식으로 이어졌습니다.
수십 년 동안 더 안전한 금융 시스템을 위한 조건을 만드는 것에 대한 논의는 적절한 자본과 유동성 수준, 적절한 거버넌스, 더욱 강력한 감독 조치를 통해 기관을 더 건전하게 만드는 데 중점을 두었습니다.
본질적으로 과거에는 거의 독점적으로 금융 기관의 탄력성을 강화하여 실패 가능성을 줄이는 데 중점을 두었습니다.
이 규제 및 감독 기둥은 덜 중요해졌습니다. 오히려 금융 위기에 대응하여 건전한 규제 체계를 강화하고 감독을 강화하는 면에서 엄청난 진전을 이루었습니다.
제가 말하고 싶은 점은 이러한 발전이 위기 관리에 관한 규제 체계에서도 상당한 진전을 동반했다는 것입니다.
더 안전한 금융 시스템을 만들고 유지하는 것은 부실한 기관과 위기를 효과적으로 처리할 수 있는 여건을 조성하는 것만큼이나 기관의 탄력성을 보장하는 것과 관련이 있습니다.
저는 여러분 모두가 팬데믹으로 인해 야기된 것과 같은 금융 안정에 대한 새로운 도전으로 인해 나타나는 불확실성에 직면하여 오늘날에는 강력한 위기 관리 프레임워크를 갖추는 것이 훨씬 더 중요하다는 데 동의할 것이라고 확신합니다. 오늘 아침에 논의된 바와 같이 엄청난 에너지 위기, 높은 인플레이션 상황 및 새로운 지리 경제 환경으로부터.
금융 부문에서 위기 관리에 대한 성찰은 아마도 소위 Bank Recovery and Resolution Directive(BRRD)로 시작해야 할 것입니다.
실제로, 2014년 유럽 연합에서 BRRD를 채택한 것은 신용 기관이 신용 대출을 받기 시작했을 때 당국에 시의적절하고 신속한 방식으로 개입할 적절한 수단을 제공하는 데 있어 이정표이자 매우 야심찬 일이었습니다. 재정적 어려움의 징후 또는 이미 실패했거나 실패할 가능성이 있습니다.
그러나 은행 부문을 위해 만들어진 회복 및 정리 체제는 시작에 불과했습니다.
2011년 금융안정위원회에서 발표한 "금융기관을 위한 효과적인 정리제도의 핵심 속성"으로 돌아가 보면 금융위기 이후 정리제도에 대한 국제적 기준을 제시했습니다. 은행 부문에 관한 것이지만 실제로는 금융 시장 인프라 및 보험 회사를 포함한 금융 시스템의 전체 스펙트럼에 관한 것입니다.
유럽 연합 경제에서 은행이 수행하는 중심 역할과 아마도 은행 부문에서 발생하는 시스템적 위험이 더 높다는 인식을 고려할 때 유럽 연합 입법자와 정책 입안자들의 초기 초점은 유럽 연합의 회복 및 해결 체제를 만드는 데 있었습니다. 은행 부문.
그러나 다른 부문도 뒤따를 것이 분명합니다.
2020년 12월, 유럽 연합의 공동 입법자는 중앙 거래 상대방의 복구 및 해결을 위한 특별 체제를 구축하는 규정을 승인했습니다.
은행 회수 및 정리 체제와 유사하게 중앙 거래상대방의 회수 및 정리를 위한 프레임워크의 목적은 무엇보다도 실패하거나 실패할 가능성이 있는 중앙 거래상대방의 중요한 기능의 연속성을 보장하여 금융 안정성을 유지하는 것입니다. 납세자의 비용을 최소화하면서 금융 시스템과 실물 경제에 서비스를 제공하는 능력에 대한 중대한 역효과를 방지합니다.
이를 위해 법적 제도가 수립되었으며, 특히 BRRD의 목적, 핵심 원칙, 해결 기관에 위임된 권한 및 임무와 관련하여 본질적으로 BRRD에 명시된 것과 매우 유사합니다.
또한 정리 수단과 관련하여, 중앙 거래상대방의 복구 및 정리를 위한 프레임워크에서 이러한 기업을 위한 일부 특정 수단을 예상하지만, 은행 정리 체제와 상각 및 전환 권한과 같은 몇 가지 주요 특성을 공유합니다. 비즈니스 매각 및 브리지 중앙 거래 상대방 생성.
중앙 거래상대방을 위한 정리 프레임워크에서 예상되는 정리 조치는 실제로 은행 정리 조치와 물질적 및 절차적 측면에서 매우 유사합니다.
그러나 금융 부문에서 효과적인 위기 관리 역량을 구축하기 위해서는 더 많은 것이 필요합니다.
2021년 9월, 유럽 위원회는 보험 및 재보험 회사의 회복 및 정리에 관한 새로운 법적 프레임워크에 대한 제안을 제출했습니다.
제안된 지침은 현재 논의 중이며 가까운 시일 내에 발표될 것입니다. 이는 보험사의 파산 가능성이 보험 계약자, 수혜자, 피해 당사자 또는 영향을 받는 사업체에 중대한 영향을 미칠 수 있고 어떤 경우에는 재정적 불안정을 증폭시킬 수 있다는 인식에 의해 동기가 부여됩니다.
이미 "보험 회수 및 정리 지침" 또는 "IRRD"로 명명된 제안된 지침은 은행 회수 및 정리 프레임워크를 기반으로 하며 프레임워크와 목표, 핵심 원칙, 심지어 일련의 해결 능력과 도구.
유럽 보험 및 직업 연금 당국(EIOPA)이 7월에 쓴 것처럼 IRRD에 대한 제안은 은행과 중앙 거래 상대방을 위한 복구 및 해결 프레임워크를 채택한 후 "그림을 완성하는 방법"입니다.
이 당국은 또한 보험 회사의 해결을 위해 새로 제안된 프레임워크와 BRRD 사이에 실제로 중요한 유사점이 있음을 강조했습니다. 두 프레임워크가 동일한 국제 표준에서 영감을 받았고 어느 정도 , 결의안의 일반적인 프로세스는 부문별로 크게 다를 필요가 없습니다.
EIOPA는 7월 보고서에서 2008년 금융 위기가 금융 부문의 다양한 부문에 대해 적절한 복구 및 해결 프레임워크를 가질 필요가 있음을 보여주었고, 보험 부문에서 보험 실패 및 "거의 실패"가 드물지 않으며 정기적인 지급 불능 절차가 있음을 상기시켰습니다. 은행 부문의 경우와 마찬가지로 번거롭고 질서 있는 방식으로 보험사의 실패를 관리할 수 없습니다.
또한 아주 최근에 유럽 은행 당국(EBA)은 2022년 6월 내부 시장의 지불 서비스에 관한 지침(PSD2)의 지속적인 검토에 대한 의견에서 다음과 같은 잠재적 실패를 처리하기 위해 특정 권한도 고안되어야 한다고 회상했습니다. 지불 기관 및 전자 화폐 기관. EBA는 이러한 도구 중 일부가 임시 관리자, 가능한 조기 개입 조치 및 해결과 같은 조치 또는 질서 있는 종료 전략을 임명하는 권한의 형태를 취한다고 제안합니다.
이 모든 것은 보다 안전한 금융 시스템을 만드는 데 효과적인 위기 관리 프레임워크의 중요성을 모든 부문에 걸쳐 완전히 인정하고 있음을 확인시켜줍니다. 또한 지난 10년 동안 대부분 은행 부문에 집중된 매우 의미 있는 진전에도 불구하고 많은 작업이 여전히 진행 중이며 아직 오지 않았음을 확인합니다.
은행 부문이 그 길을 개척했기 때문에 BRRD가 마련한 토대와 은행 정리 당국이 지난 몇 년 동안 수행한 작업이 영감과 다른 해결 프레임워크 개발의 기초로 사용되는 것은 지극히 자연스러운 일입니다. 섹터.
은행 정리 프레임워크(다음 패널에서 확실히 다룰 것임)의 몇 가지 실질적인 결함에도 불구하고, 그 펀더멘털이 전반적으로 견고하고 일반적으로 은행 부문 이외의 부문에 적용될 수 있다는 점은 비교적 논란의 여지가 없습니다. 이것은 다음에 적용됩니다:
a) 손실이 무엇보다도 먼저 주주와 채권자가 부담해야 하는 원칙과 같은 은행 정리 체계의 기본 원칙
b) "채권자보다 불리한 원칙"과 같은 법적 보호 장치;
c) 기관이 실패하거나 실패할 가능성이 있고 해결이 공익을 위해 필요하다는 것을 확인해야 하는 필요성과 같은 정리 조치의 채택을 위해 충족되어야 하는 조건;
d) 관련 자본 또는 채무 증서를 작성하거나 전환하는 권한과 같이 정리 당국에 위임된 법적 권한 그리고
e) bail-in 도구, 자산 분리 도구, 비즈니스 매각 및 브리지 기관 도구와 같은 일련의 해결 조치.
따라서 은행 정리 프레임워크가 이미 시장 인프라와 보험 회사를 위한 유사한 프레임워크 개발을 위한 길을 닦고 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
따라서 이미 진행 중인 은행 정리 프레임워크의 다른 부문으로의 "확장"은 금융 시스템을 더욱 건전하게 만들고 특히 미래의 충격을 견딜 준비가 되도록 하는 데 기여할 것입니다. 개선이 필요한 프레임워크의 요소를 수정합니다.
Banko de Portugal의 부총재로서 중앙은행에 국가 은행 정리 권한을 위임한 책임을 지고, 단일 정리 위원회 위원으로서 위기 관리 기능이 구축되는 것을 큰 기대와 함께 지켜보고 있습니다. 기쁨.
이는 보다 안전한 금융 시스템을 구축하기 위한 중요한 진전이지만, 이를 구현하고 운영하려면 법적, 규제적, 제도적 조정이 필요하다는 점을 인식해야 합니다.
모든 회원국에서 은행 정리 기관의 지정을 요구하는 은행 정리 체계와 마찬가지로 중앙 거래상대방과 보험 및 재보험 회사를 위한 정리 체계를 구현하려면 관련 정리 기관의 지정이 필요합니다.
따라서 금융 부문을 위한 제도적 설정에 대한 모든 논의는 금융 시스템의 모든 부문에 걸쳐 정리 프레임워크에서 발생하는 추가 권한 및 과제와 유럽 법률에 따라 정리 기관을 지정할 필요성을 고려해야 합니다. 시장 기반 시설과 보험 부문도 마찬가지입니다.
은행 부문에서 정리 기능을 개발한 경험을 바탕으로 정리 프레임워크를 운영하고 궁극적으로 금융 기관의 정리 가능성을 보장하는 것은 매일의 도전이며 숙련된 직원의 상시 헌신이 필요함을 증언할 수 있습니다. .
BRRD와 단일 해결 메커니즘을 설정하는 규정이 처음 설계되었을 때 프레임워크의 실제 적용이 해결 기관과 은행 시스템에 가져올 기술적, 법적 및 운영상의 복잡성을 예상한 사람은 아무도 없었습니다.
그 이후의 발전은 모든 수준에서 주목할 만합니다.
그러나 은행 부문에서 많은 성과를 거두었다고 해도 여전히 여러 가지 과제가 남아 있으며 국가 은행 정리 기관인 Banco de Portugal과 단일 해결 위원회(Single Resolution Board)의 노력이 계속 필요합니다.
또한 은행 부문의 기존 정리 프레임워크에 관련 결함이 있으며 실질적인 개선이 필요하다는 의식이 커지고 있습니다.
따라서 유럽연합 집행위원회는 은행연합(Banking Union)의 완성과 그 세 번째이자 누락된 기둥인 유럽예금보험제도(European Deposit Insurance Scheme)에 대한 논의의 일환으로 은행 위기 관리 및 예금 보험 프레임워크의 구조적 검토 절차를 시작했습니다.
Banco de Portugal의 의견에 따르면, 유럽 연합에서 지난 몇 년 동안 얻은 경험에 따르면 현재 프레임워크가 예금 기반 비즈니스 모델이며 시스템 전체 이벤트에도 적합하지 않습니다. 이는 주로 부담 분담에 대한 최소 요구 사항 및 단일 해결 기금 액세스 규칙과 관련하여 법적 프레임워크에 도입된 일부 경직성 때문입니다.
더욱이, 저는 오늘날 단일 예금 보증 제도의 부재가 은행 연합의 적절한 기능에 실제로 해롭고 매우 관련 왜곡을 야기한다는 것이 감독 및 정리 책임 통합 측면에서 이미 달성된 진전을 고려할 때 널리 인정되고 있다고 믿습니다. .
저는 은행 부문에 대한 기존 위기 관리 프레임워크를 개선하는 것에 대한 토론이 다음 패널의 초점이 될 것이라고 확신합니다. 따라서 이 토론이 뒤따를 토론에 대한 소개 역할을 했으면 하는 바램으로 여기에서 제 개입을 마치겠습니다. 내가 매우 보기를 고대하고 있습니다.
관심을 가져주셔서 감사합니다.