한일철강 ■■■■ 상한가 26방을 기억하십니까? ■■■■

[한따까리]

코스피의 한일철강 입니다.

한일철강이 올라야 하는 이유는 세가지로 요약 할 수 있는데,

1) 기업청산가치 80,000원, PBR 0.1의 지나칠정도로 매우저평가 상태입니다. 현재가 14,000원 ..

2) 9월5일 러시아에서 열리는 G20 정상회의에서 박근혜 대통령과 러시아 푸틴 대통령의 정상회담이 예정되어 있는데

   회담 의제에 포함된 남-북-러 를 있는 가스관사업이 최종 결정될 것으로 보입니다.

   직접수혜를 받는것은 한일철강의 자회사 하이스틸 입니다.

3) 한일철강의 6천평 물류센터는 노다지 입니다.

■ 세부설명으로 들어가서 첫번째 한일철강의 저평가에 대해 살펴 보겠습니다.

한일철강의 적정가 리포트를 볼까요 ?

현재가격 1만원대 초반은 매우저평가 기준가격 40,000원 보다 한참 아래 있는것을 확인할 수 있습니다.

제가 한일철강의 1차 목표가를 5만원대 후반(저평가)까지 보는 이유 입니다.

한일철강의 주주현황을 잠깐 살펴보겠습니다.

전체주식수 2백만주 중에서 대주주와 특수관계인이 약 77%를 보유중이고, 포스코가 10%, 그리고 기타가 13%로 나오는데

13%면 26만주 정도인데 실질적으로 시장에 나오는 유통물량은 10만주 이하라고 판단됩니다.

이 부분에 대해 알아보시면 엄정헌 회장의 친인척이 다수 보유중이며, 그외 약간의 외국인과 의외로 강성주주들이

많이 보유하고 있는 실정입니다.

한일철강의 재무제표를 살펴보죠..

아래를 보면 나와 있듯이 한일철강의 자산은 5,600억이며, 자본은 2,777억 입니다. 현재 시가총액 270억인데

찾아보시면 아시겠지만, 시가총액 200억대 아니 500억대 이하 기업이 자본 2천억을 넘는 종목은 없습니다.

그정도로 한일철강은 저평가 되어 있는 것입니다.

그리고 한일철강 자산 5,600억의 실제가치는 8천억은 족히 넘을 것으로 봅니다. 그러므로 실제 청산가치는

주당 15만원 이상이라고 저는 감히 판단 합니다.

이쯤에서 한일철강의 실적에 대해 불만을 갖는 분도 있을것이라고 판단되어 설명드리겠습니다.

과거 실적을 참고 하기위해 GAAP로 설정하였습니다.

위에서 보시다시피 한일철강은 2011년도 139억의 영업익, 39억의 순이익을 냈던 것과는 다르게 2012년도에 적자를

기록 하였습니다. 철강업종의 재고 비율이 높은점을 감안할때 , 작년에 글로벌경기 불황으로 철강의 단가가 하락함으로서

재고에 반영되어 이익이 크게 줄었기 때문입니다. 하지만 매출을 보면 2009년 이후로 꾸준히 대폭 증가하는것이 보이듯이

글로벌 경기의 반등이 나올시 큰폭의 순이익 증가가 예상되며, 재무적으로 걱정할 것은 전혀 없다고 확신합니다. 2009년 이후로

불과 3년만에 매출이 두배에 육박했습니다.

■ 두번째로 남-북-러 를 잇는 가스관 사업에 대해 살펴 보겠습니다.

남-북-러 를 잇는 가스관 사업은 MB정부에서 첫 추진하였으며, 당시 비관론자들은 가스관이 북한을 경유하는 것에 대해

"북한이 남북갈등시 가스관을 폭파하거나 공급관을 막으면 어떡하냐"고 비관론을 제시했는데, 당시 이명박 대통령은

그 생각을 안했겠느냐며, "남-북-러 를 잇는 가스관의 전체중 북한을 경유하는 구간은 러시아 책임구간으로 계약했다"고

하였습니다.

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위 기사는 2010년도 하이스틸의 러시아 송유관용 라인파이프 공급 뉴스입니다

 한일철강의 자회사인 하이스틸은 이미 러시아에 송유관용 라인파이프를 공급하고 있으며, 이러한 점은 박근혜 대통령과

푸틴 대통령이 최종결정 할 가스관사업과 관련하여 직접적인 수혜를 볼 것이 확실시되며, 큰 어드벤티지가 있는것이 사실입니다.

재무제표를 보면, 한일철강의 하이스틸 지분율이 12.3%라고 나오는데, 왜 종속회사냐고 궁금해 하시는분도 있을텐데,

그렇지만 하이스틸의 지분구조를 보면 금방 답이 나옵니다. 한일철강의 대표이사 엄정헌 회장과 특수관계인,한일철강

보유분을 합치면 60%에 육박하는 것을 확인 할 수 있지요. 결국 하이스틸은 한일철강과 사실상 한몸인 것입니다.

아래는 하이스틸 관련 기사입니다.

■ 마지막으로 한일철강의 "6천평 노다지"에 대해 살펴 보겠습니다.

우선 한일철강 6천평 물류센터가 있는 지역의 환경을 보겠습니다.

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위의 기사는 작년 8월에 CJ 및 대상(구 미원) 공장이 산업/주거 복합단지로 개발된다는 뉴스이며, 현재 한창 공사중에

있습니다 그럼 기사가 나왔던 8월의 CJ 와 대상의 주가흐름을 살펴 보겠습니다.

CJ,대상,미원상사,대상홀딩스 챠트입니다 개발뉴스가 나오기 직전인 8월초부터 주가가 고공행진 하는 모습을 볼 수 있는데요

위의 4개 종목 모두 2012년도 실적이 크게 좋아지거나 별다른 재무적 개선이 없었음에도 주가는 100% 이상 급등하였습니다.

각 종목의 시가총액을 보면 CJ는 3조4천억, 대상 1조, 대상홀딩스 2,600억, 미원상사 1,800억 입니다.

CJ와 대상(미원)의 공장개발이 이정도의 호재로 작용했다는 점을 보여드리기 위해 참고용으로 제시한 것이구요

이 지역을 아는분이라면 공감하시겠지만 CJ 나 대상의 토지보다 한일철강의 토지가 더 황금상권입니다.

구체적으로 확인해 보겠습니다.

 빨간색으로 표시한게 CJ 와 대상의 개발지역이고 파란색이 한일철강 6천평 물류창고 입니다.

자세히 보겠습니다.

주변 환경을 보시면 한일철강 물류창고 바로앞 왕복 6차선 도로의 양쪽에 지하철역이 있으며 이마트와 홈플러스 중간에 위치하고

있고, 주변은 대부분 아파트와 상가로 구성되어 있는것이 확인됩니다. 이 지역 부동산시세는 평당 2,200~2,700 만원 수준입니다.

한일철강의 물류센터는 예전엔 생산공장이었는데 몇년전부터 개발 얘기가 돌면서 생산은 하지않고 현재 수도권 물류창고로 이용

되고 있으나 실질적인 물류창고로서의 기능은 크게 하지 못하는듯 합니다. 준공업지역으로 묶여있던 토지가 얼마전에 해제됨으로

서 이제 구체적인 개발의 시기를 저울질 하는 것으로 판단 됩니다. 제 예상엔 올가을이 유력할 것으로 보입니다.

시간 나실때 공장을 가보면 아시겠지만, 사실상 그냥 방치해둔 수준으로서 드나드는 물류가 거의 없습니다.

또한 반경 1Km 에 인접한 마곡동 개발과 맞물려 개발을 해야 큰 플러스 효과가 있다는 것을 경영진도 알고 있을것입니다.

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이 뉴스는 2009년도 자산재평가 발표후 이틀째 뉴스인데, 뉴스 나온후 3일 연속 상한가를 기록했죠.

이상 한일철강의 메리트에 대해 설명하였습니다.

한일철강의 주가 13,000원은 누가 뭐래도 분명히 "매우저평가"를 넘어서 "극도의 저평가" 상태이며,

지난 4년간 매출의 증가세로 볼때 분명히 적정가를 찾아갈 주식이라고 저는 판단합니다.

그 적정가라 함은 실적을 제외한 자산규모 및 부동산개발 비젼과 러시아 가스관 사업으로만 봤을때의 적정가이며,

즉, 현재상태에서의 적정가로 제시될 수 있는 것이며, 매출증가에 비례하여 순이익이 개선될 시 시가총액 3천억대 위에

있어야 적정가라 할 수 있다고 봅니다.

현재 대한해운의 시가총액이 6천억대인데, 재무제표를 보면 한일철강보다 나아보이는게 별로 없습니다.

자본총계는 오히려 한일철강이 더 많지요. 이것저것 다 제치고 한일철강은 자회사 하이스틸의 시가총액 세배는 되야

적당하다고 봅니다

한일철강에 대한 보고를 마칩니다. 위의 내용은 단 하나의 거짓이나 과장됨이 없으며, 있는 사실 그대로 분석하여

작성하였습니다.

이제 결정은 이 보고서를 본 분들 각자의 판단입니다.

성공투자 하시고 돈 많이 버시길 기원합니다 !

부족한 글 끝까지 읽어주셔서 감사합니다.

[덩어리]

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

[중국본토맨]

옛날옛적 이야기에요~
요즘은 상한가 3방가도 대단한거임