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<p>핵심 요약 (한 눈에 보기)</p><p> </p><p>구분현재 상황 (2024~25)기본 시나리오 (연착륙)비관 시나리오 (스태그플레이션)심각 시나리오 (복합불황)</p><div class="table-wrap"><table data-ke-type="table" data-ke-align="alignLeft" style="width: 100%;" border="1"><tbody><tr><td><b>거시경제</b></td><td>팬데믹→인플레→고금리 전환·미‑중 갈등·공급망 재편</td><td>물가 2~3%대로 둔화, 금리 완만한 인하 → 잠재성장률 근접 성장</td><td>물가 5~7% 재가열, 금리 고착·경기역성장</td><td>단기 금융위기 후 저물가·저성장 0%대 고착</td></tr><tr><td><b>금융시장</b></td><td>고금리·비은행 확대, Basel Ⅲ·IFRS 17/18 이행</td><td>금리 하향, 주가·채권·부동산 완만한 회복, 부실 안정</td><td>채권금리↑·주가↓·부동산 재하락, 가계·기업 연체↑</td><td>국채 0%대·위험자산 장기 침체, 신용경색 지속</td></tr><tr><td><b>산업구조</b></td><td>디지털·녹색 전환, 탈중국·친미·친EU 공급망 이동</td><td>반도체·2차전지·조선 등 수출반등, 설비투자 재개</td><td>원자재비용↑+수요부진→제조업 수익성 급락, 구조조정</td><td>투자·R&D 위축, 좀비기업·부실설비 정리 지연</td></tr><tr><td><b>사회·고용</b></td><td>가계부채 부담, 청년체감실업 높음</td><td>실업률 안정, 실질임금 소폭 개선, 양극화 완화</td><td>실업↑·빈곤층 증가, 사회갈등·포퓰리즘 확산</td><td>‘잃어버린 세대’· 출산율 급락, 장기적 사회침체</td></tr><tr><td><b>정책 과제</b></td><td>통화·재정 모두 운신 폭 제한</td><td>인플레 재발 막으며 완화 전환, 구조개혁 골든타임</td><td>물가‑성장 딜레마 → 국제공조·취약층 보호 필수</td><td>부실정리·생산성 혁신 없인 탈출 불가, 강력한 구조개혁 필요</td></tr></tbody></table></div><p> </p><hr data-ke-style="style1"><p>1. <b>지금 벌어지는 일</b></p><ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li><p><b>정책금리 급등</b>과 <b>비은행(그림자 금융) 확대</b>가 레버리지 구조를 시험대에 올림.</p></li><li><p><b>탈세계화·리쇼어링</b>으로 공급망이 미국·EU·동남아로 분산되고, 중국 비중은 축소.</p></li><li><p>각국은 <b>반도체·배터리·친환경</b> 분야에 대규모 보조금 경쟁(미 CHIPS, EU Green Deal, 中 국산화).</p></li></ul><p>2. <b>세 가지 경로</b></p><p>① 연착륙② 스태그플레이션③ 복합불황</p><div class="table-wrap"><table data-ke-type="table" data-ke-align="alignLeft" style="width: 100%;" border="1"><tbody><tr><td>물가 안정+완화 전환 → 금융·산업 서서히 정상화</td><td>원자재·지정학 충격으로 물가 재상승, 고금리 고착·침체</td><td>단기 위기 후 저금리·디플레·투자 급락 → 일본식 장기 침체</td></tr></tbody></table></div><p> </p><p>3. <b>산업별 핵심 포인트 (2025~28)</b></p><ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li> </li><li><p><b>반도체</b>: 美·EU 현지투자 늘지만 메모리→시스템 다각화 성공 시 회복 탄탄.</p></li><li><p><b>2차전지·전기차</b>: IRA·CRMA 조건 충족 못하면 보조금 손실, 공급망 현지화 필요.</p></li><li><p><b>석유화학·정유</b>: 정제마진 축소·저가 중국 물량에 구조조정 불가피; 친환경 전환 관건.</p></li><li><p><b>건설·PF</b>: 고금리·미수금 누적으로 신용 위험 지속, 연착륙 시에도 부실 정리 장기화.</p></li><li><p><b>소매유통·식품</b>: 내수 위축 속 원가 안정이 변수; 가계부채 부담이 계속 수요 압박.</p></li><li><p><b>은행·저축은행</b>: IFRS 17/18·Basel Ⅲ로 자본규제 강화, 금리 인하 국면엔 이자이익 축소.</p></li><li> </li><li> </li><li> </li><li> </li></ul><p> </p><p>4. <b>투자·리스크 체크리스트</b></p><p>영역유망(기회)고위험(주의)</p><div class="table-wrap"><table data-ke-type="table" data-ke-align="alignLeft" style="width: 100%;" border="1"><tbody><tr><td><b>주식</b></td><td>AI 반도체, 전기차 소재, 친환경 인프라</td><td>금리민감 업종(건설·부동산·은행)</td></tr><tr><td><b>채권</b></td><td>중장기 국채(연착륙·복합불황 시)</td><td>하이일드·PF ABS(스태그플레이션 시)</td></tr><tr><td><b>실물자산</b></td><td>데이터센터·신재생 발전소</td><td>상업용 오피스, 지방 아파트</td></tr><tr><td><b>신성장</b></td><td>전고체배터리·수소·바이오·스마트팩토리</td><td>전통 화석연료 설비, 저효율 내연기관</td></tr></tbody></table></div><p> </p><p>5. <b>정책적 시사점</b></p><ol style="list-style-type: decimal;" data-ke-list-type="decimal"><li><p><b>통화정책</b>: 인플레 꺾임 확인 뒤 질서 있는 완화, 가계부채·금융불균형 관리 병행.</p></li><li><p><b>재정·복지</b>: 스태그·불황 시 선별 지원 확대, 평시엔 부채비율 관리로 탄력 확보.</p></li><li><p><b>금융감독</b>: 비은행 레버리지·PF 익스포저 상시 스트레스테스트, 데이터 투명화.</p></li><li><p><b>산업전환</b>: 탄소국경세·IRA 대비 공급망 현지화 지원, R&D 세제·규제샌드박스 확대.</p></li><li><p><b>구조개혁</b>: 노동시장 이중구조·고령화 대응, AI·디지털 인력 양성·생산성 혁신 추진.</p></li><li> </li><li> </li><li> </li></ol><p style="text-align: left;"><b><span data-ke-size="size20">주요 참고자료:</span></b></p><ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li><span data-ke-size="size20">한국은행, <b>금융안정보고서 2025년 6월호</b> – 국내 금융시스템 안정성과 시나리오별 위험요인 분석 등.</span></li><li><span data-ke-size="size20">한국은행, <b>BOK </b><b>이슈노트 2025-17호</b> “인구 및 노동시장 구조를 고려한 취업자수 추세 전망 및 시사점” – 인구고령화가 고용과 성장에 미칠 영향 전망 등.</span></li><li><span data-ke-size="size20">산업연구원(KIET), <b>2025</b><b>년 경제·산업전망 보고서</b> (2024.11) – 세계 산업환경 및 국내 13대 주력산업 전망과 정책과제 등.</span></li><li><span data-ke-size="size20">국제통화기금(IMF), <b>세계경제전망(WEO) 2025년 4월호</b> 및 수석이코노미스트 피에르-올리비에 고린차스 블로그 “The Global Economy Enters a New Era” – 무역갈등 시나리오의 영향과 세계 경제 질서 변화에 대한 논의.</span></li><li><span data-ke-size="size20">국제결제은행(BIS), 금융안정위원회(FSB) 보고서 – <b>비은행 금융중개 현황과 취약성</b> (FSB 2024 글로벌 섀도뱅킹 모니터링).</span></li><li><span data-ke-size="size20">Roy Adkins (T. Rowe Price) </span><span data-ke-size="size20">등, <b>Friend-shoring is reconfiguring global trade</b> (2024) – 지정학적 분절화에 따른 교역·투자 흐름 변화 분석.</span></li><li><span data-ke-size="size20">미야자키 요시카즈, 저 <b>『복합불황』</b> (1992) – 일본 버블 붕괴 이후 복합불황의 메커니즘과 정책대응 제언.</span></li><li><span data-ke-size="size20">기타 국내 연구기관 보고서 (KDI 경제전망, 현대경제연구원 등) 및 국제기구 보고서 (OECD, World Bank 등).</span></li></ul><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><b><span data-ke-size="size20">우리가 만든 이 공동체가, 세상에 더 큰 울림이 되도록 힘을 보태주십시오.”</span></b></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><b><span data-ke-size="size20"><a href="https://www.youtube.com/watch?v=UzY4Iw9102U" target="_top" class="ke-link">https://www.youtube.com/watch?v=UzY4Iw9102U</a></span></b></p><div class="figure-img" data-ke-type="image" data-ke-style="alignCenter" data-ke-mobilestyle="widthOrigin"><img src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1OaUj/f8c2306a2914a9b545910d56c0ddeb4b557596bd" class="txc-image" width="602" height="339" data-img-src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1OaUj/f8c2306a2914a9b545910d56c0ddeb4b557596bd" data-origin-width="602" data-origin-height="339"></div><p style="text-align: left;"><b><span data-ke-size="size20">예, 한국 사회에서 억울한 일을 당하고도 침묵하거나 참고 사는 사람이 많습니다.</span></b></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><b><span data-ke-size="size20">정당한 노력에는 정당한 존중이 필요합니다.</span></b><span data-ke-size="size20"><br></span><b><span data-ke-size="size20">창작과 지식 공유의 윤리를 함께 지켜주시기를 부탁드립니다.</span></b></p><p style="text-align: left;"><b><span data-ke-size="size20">감사합니다.</span></b></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><b><span data-ke-size="size20"> </span></b><b><span data-ke-size="size20">대동도시경제 연구소      박 홍기 작가</span></b></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><span data-ke-size="size20"> </span></p><p style="text-align: left;"><b><span data-ke-size="size20">우리 은행 (대동포럼) 박 홍기 후원계좌 1005 - 203 - 205878 대동포럼 소액 후원을 환영하며 10만원 이상은 정중하게 사절 합니다.</span></b></p>
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25.07.05 12:56
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