LBO가 실패하는 주요 이유

[연구소장]

동영상 : https://youtu.be/n0Psq2DlK84?si=fPJp2fQz4KO_Q31_

LBO(Leveraged Buyout ; 차입인수)는 회사를 인수할 때 주로 사용되는 전략 중 하나입니다. 이 전략은 대체로 높은 수준의 부채를 사용하여 자금을 조달하는 방식으로, 성공적으로 진행될 경우 큰 이익을 가져올 수 있지만 실패할 경우에는 큰 손실을 입을 수 있습니다. LBO가 실패하는 주요 이유는 아래와 같습니다.

1. 과도한 부채 : LBO는 기본적으로 높은 수준의 부채를 사용하여 자금을 조달합니다. 이는 회사의 부채 부담을 크게 늘리며, 이에 따라 부채 상환능력이 약해지면 회사는 결국 파산할 수 있습니다.

2. 경영 성과 저하 : LBO 후에는 기업의 경영에 집중해야 합니다. 그러나 실제로는 많은 부채를 갚기 위해 기업의 자산을 매각하거나 비용을 절감하는 등의 경영 방향을 선택하게 되는 경우가 많습니다. 이는 기업의 경영 성과를 저하시키고, 결국 LBO의 실패로 이어질 수 있습니다.

3. 경제 환경의 변동 : LBO는 회사의 성장과 수익성에 크게 의존합니다. 그러나 경제 환경이 변동하면 회사의 성장과 수익성은 예상보다 낮아질 수 있습니다. 이러한 경우, 부채를 상환하는데 필요한 현금 흐름이 부족해질 수 있습니다.

4. 잘못된 가격 책정 : LBO는 회사의 가치를 정확하게 평가하고 이에 따라 적절한 가격을 책정하는 것이 중요합니다. 그러나 만약 회사의 가치를 과대평가하거나 부적절한 가격을 책정하면, LBO는 실패로 이어질 수 있습니다.

5. 이자율 상승 : LBO는 대체로 고정 이자율의 차입금을 사용합니다. 그러나 이자율이 상승하면 회사의 부채 상환 부담이 증가하고, 이는 결국 LBO의 실패로 이어질 수 있습니다.

이러한 이유들 때문에, LBO는 성공적으로 진행하기 위해서는 신중한 계획과 정확한 평가, 그리고 효과적인 경영 전략이 필요합니다.

감사합니다.

김영진M&A연구소 대표 김영진

(이메일 : yjk21c@hanmail.net)